三个市场的状态，一句话
A股、港股：快慢两个信号都是空仓；标普500、纳指100：两个信号出现分歧。
先看结论，再看证据：每个市场用两个信号交叉验证——MA200 慢信号（价格是否在 200 日均线上方）和宽度闸门 R1（站上 20 日均线的个股占比 + 均线条件）。两者一致时更可信，分歧时说明处在转折带。学习研究用途，不构成投资建议。
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沪深300（000300.SH）两个信号都空仓
R1 空仓MA200 空仓
沪深300收盘 4,036.30，低于 200 日均线 13.6%；站上 20 日均线的个股占比（全 A）为 11.7%（R1 在场门槛 30%）。
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盈富基金（恒指 ETF）（2800.HK）两个信号都空仓
R1 空仓MA200 空仓
盈富基金（恒指 ETF）收盘 23.58，低于 200 日均线 8.3%；站上 20 日均线的恒指成分股占比为 16.5%（R1 在场门槛 30%）。
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标普500 ETF（SPY）短期转弱，长期趋势未破
R1 空仓MA200 在场
标普500 ETF收盘 759.97，高于 200 日均线 5.0%；站上 20 日均线的标普500成分股占比为 69.9%（R1 在场门槛 30%）。
纳指100 ETF（QQQ）短期转弱，长期趋势未破
R1 空仓MA200 在场
纳指100 ETF收盘 704.40，高于 200 日均线 4.2%；站上 20 日均线的纳指100成分股占比为 47.5%（R1 在场门槛 30%）。
为什么这么看
- 慢信号当总开关，宽度当辅助：回测里 R1 太敏感——每年进出约 17–21 次、约 6 次在 10 天内又买回；MA200 每年只交易 5–8 次，在大多数标的上回撤更小、代价更低。
- 撤退有代价：大跌时能省回撤，但低点后的反弹也会错过，全程年化收益会下降。
- 这是推断：以上来自一次全样本回测，没有做样本外检验；见方法说明。
轮动一瞥
完整内容见轮动页
- A股 4 资产池（2026-10-23）：持有 纳指100 ETF（513100.SH）
- 美股 4 资产池（同构）（2026-10-23）：持有 标普500 ETF（SPY）；叠加 R1 闸门后：标普500 ETF（SPY）
- 美股 11 板块池（2026-10-23）：持有 能源板块（XLE）；叠加 R1 闸门后：能源板块（XLE）
- 港股 ETF 池（2026-10-22）：持有 生物科技 ETF（3069.HK）；叠加 R1 闸门后：空仓（现金）
入场观察
占位区块 · 研究尚未开始
这个区块预留给「怎么重新进场」。目前的研究偏重撤退，而回测里 R1 的主要代价恰恰是回场太慢，所以进场需要单独研究，不能只看“撤退信号反过来”。
- 研究状态：占位，尚未开始（第 4 步：进场与撤退时机研究）。
- 候选方向（待检验，不是结论）：缩短或分级的回场确认（宽度回升到阈值先半仓）；宽度推力（短期内宽度从低位快速拉升）；指数均线交叉回场；退场侧的止盈 / 移动止损。
- 评估口径（预先约定）：错过的涨幅 vs 规避的回撤、10 日内来回打脸次数、在场时间；一律用滚动样本外（walk-forward）比较，不追求样本内最优。
当前规则条件的缺口（只描述事实）
| 标的 | 宽度距 30% 门槛 | 价格升到 MA20 需要 | 价格升到 MA60 需要 |
|---|---|---|---|
| A股 | 18.3 个百分点 | +6.9% | +11.7% |
| 港股 | 13.5 个百分点 | +5.3% | +8.5% |
| 美股 · 标普500 | 0.0 个百分点 | +1.3% | +0.9% |
| 美股 · 纳指100 | 0.0 个百分点 | +4.4% | +2.8% |
这只是“R1 要转在场还差多少”的算术，不是入场时点的判断，也不是买入建议。
数据日期与新鲜度
期望日按流水线口径推算（A股/港股北京 18:00 后取当日，美股取最近已收盘日）
| 市场 | 数据日 | 期望日 | 状态 |
|---|---|---|---|
| A股 | 2026-10-22 | 2026-10-23 | 落后约 1 个工作日（可能是休市日，或数据管线尚未补齐） |
| 港股 | 2026-10-22 | 2026-10-23 | 落后约 1 个工作日（可能是休市日，或数据管线尚未补齐） |
| 美股 · 标普500 | 2026-10-23 | 2026-10-23 | 已更新到最近交易日 |
| 美股 · 纳指100 | 2026-10-23 | 2026-10-23 | 已更新到最近交易日 |